行情分析

均线是技术分析中应用较为广泛的指标之一，它反映的是过去特定时间段内市场的平均持仓成本变化情况。通过单根均线或多根均线构成的均线系统，交易者可以辅助判断市场运行趋势，同时均线也能在一定程度上起到支撑和阻力的作用。

一、均线的构成

均线按照计算方式的不同，常见的主要有普通均线、指数均线、平滑均线和加权均线。这里重点介绍普通均线和指数均线这两种常见类型。

普通均线：指对过去某个时间段的收盘价进行简单平均。例如20日均线，是将过去20个交易日的收盘价相加后除以20，得到一个数值；再以昨日为起点向前倒推20个交易日，用同样的方式计算出另一个数值，以此类推，将这些数值依次连接起来，便形成了一条普通均线。

指数均线：其形成方式与普通均线相同，但在计算均线值时采用了不同的方法。例如20日指数均线，采用的是指数加权平均法，越接近当天的数据所占权重越大，而非像普通均线那样平均分配权重。因此，指数均线在多数情况下能够更快地反映市场的近期变化。

两者的优劣：并没有绝对的优劣之分，在不同市场阶段中，两者会呈现出不同的效果，选择时经验因素相对更大。个人更习惯于使用指数均线，通过多根指数均线的组合来辅助判断市场趋势。

下图展示了欧元/美元日线图上两种均线的不同表现，这里的均线参数均设置为20，其中红色为普通20日均线，蓝色为20日指数均线。从图中可以观察到，大多数情况下指数均线的拐头速度会相对早于普通均线，能够更快地跟上市场的变化节奏。

说明：一般而言，均线的计算价格采用收盘价，但也可以依据实际需求选择最低价、最高价或开盘价。

二、均线系统的设置

如果将多根具有规律的均线排列在一起，DLSM便可以形成一个对分析更有帮助的均线系统。

一般来说，在使用均线系统进行分析时，常见的参数排列方式包括：

A、5、10、20、30、40、50（等跨度排列方式）

B、5、8、13、21、34、55（费波纳奇排列方式）

在这两种排列方式的基础上，还可以增加125、200和250三个参数的均线。

三、利用均线系统排列状态判断市场节奏

均线系统的排列状态一般可分为汇聚、发散、平行三种。汇聚状态表明市场在经历一段单边走势后，处于对原有动能进行消化或积蓄新动能的过程，汇聚时间越长，后期积累的动能越大；发散状态则是汇聚之后动能释放的前兆；平行状态则表明市场运行动能已经朝单一方向展开，正推动新一轮单边趋势的形成。

在单边行情的运行节奏中，这三种状态的循环通常表现为：汇聚-〉发散-〉平行-〉汇聚。

而在盘整行情中，则多体现为汇聚-〉发散-〉汇聚的循环，直到价格出现有效突破。

四、均线的常规用法

均线的两个基本功能：

1、“金叉”和“死叉”指示的基础信号。

这里选取了日线图上的5日和13日两根均线作为金叉与死叉信号的基础。从图中可以看出，除了蓝色圆圈内震荡走势中这两条均线发生过持续粘合外，其他时间段内出现的金叉和死叉信号，大多能够提供中线或短线的交易机会与持仓参考。

在不同的货币对以及不同的时间周期内，均线交叉的参数设置需要根据实际情况灵活调整，不宜一概而论。例如，将5和13的参数直接用于欧元/美元的小时图，其相对较高的交叉频率可能会导致过多无意义的交易信号（例如盈亏在20点以内的交易），并且容易因此错失顺势交易的机会。

2、均线对汇价的支撑和阻力作用

这里我们继续借助图2来理解均线系统的支撑与阻力功能。当汇价运行在均线系统下方时，均线系统会表现出明显的阻力作用，抑制价格的反弹；同理，当汇价站稳于均线系统上方后，均线系统又会提供较为有效的支撑。这一作用产生的原因在于均线计算方式所反映的市场平均成本变化，这种支撑与阻力效果也被称为“均线的斥力”。当然，均线同样存在吸引力，当汇价在单边运行中偏离均线系统较远时，均线会发挥“引力”作用，均线本身在跟随价格方向前行的同时，也会吸引价格出现一定幅度的回调。

五、特殊均线的用法

所谓特殊均线，是指在特定阶段能够充当明显多空分水岭的均线，一般来说可将其运用于单边行情的主要趋势中。例如下图为欧元/美元周线图，其中55周指数均线就体现出了较为典型的多空分水岭作用。

图中红色线条即为55周指数均线，在过去的长期上涨行情中多次起到了支撑效果，而近期价格跌破该均线后，整体走势一直保持相对偏弱的运行态势。

这幅图展示的是4小时图上参数为55的指数均线，在图中蓝色方框内的单边行情过程中，该均线起到了持续的压制作用，直到均线被反向突破之后，汇价的下跌力度才逐渐有所缓解。

在大多数情况下，只要单边趋势形成，这种具有特殊指示意义的均线通常都会存在。一般而言，其在小型趋势中的指导意义相对有限，主要适用于大型且延续性较高的趋势分析中，可辅助判断趋势方向是否发生改变，或者是否存在动能减弱的迹象。

寻找这类特殊均线时，通常需要进行反复测试，均线被有效触及的次数越多，其参考意义也就越强。