行情分析

周一（12月1日）亚欧时段，欧元兑美元延续上涨走势，尽管欧元区制造业数据表现疲软，汇价依然突破1.1600重要关口后快速拉升，刷新两周新高，目前交投于1.1628附近，较开盘上涨约40个点。美元全面走软成为支撑欧元上行的核心因素。

欧元区11月采购经理人指数（PMI）虽向下修正，但并未对欧元形成明显压制，汇价的主要支撑来源于美元的全面走弱格局。

美联储降息预期持续升温，美元指数承压运行，市场开始提前消化下周美联储降息的预期。

值得关注的是，有消息称美国政府或提名白宫经济顾问凯文·哈塞特出任下任美联储主席，相关情况将在下文详细解读。

欧元区数据疲软，制造业收缩超出预期

欧元区11月HCOB制造业PMI终值录得49.6，创下五个月低点并跌破50荣枯线，既低于初值49.7，也较10月的50.0明显回落，制造业收缩态势超出市场预期。

同日公布的德国11月IFO指数同样释放负面信号，商业信心呈现恶化趋势。尽管当前经济状况指标小幅改善，但预期指标明显走弱，反映前期财政刺激预期降温后市场乐观情绪有所消退。

不过，2025年预算支出不足意味着财政刺激或推迟至明年落地，为2026年德国经济复苏保留了想象空间。

美元走弱成为核心支撑，降息预期与鸽派提名双重驱动

疲软的欧元区数据未对欧元形成有效压制，核心原因在于美元指数持续承压。

市场对美联储下周降息25个基点、且明年开启多轮降息的预期持续升温，直接推动资金流出美元资产，进而支撑非美货币走强。

更值得留意的是，有消息称美国政府或提名白宫经济顾问、明确的鸽派代表凯文·哈塞特出任下任美联储主席。

若其履职，有望推动宽松货币政策议程，进一步削弱美元流动性支撑。从估值角度来看，美元相对于G10货币普遍偏高，而欧元兑美元仍存在约2%的低估空间，DLSM外汇为欧元提供了一定的上行潜力。

今日焦点：美国ISM制造业PMI与相关讲话

今日外汇市场核心关注点集中在22:30公布的美国11月ISM制造业PMI，市场预计该指数从10月的48.7小幅降至48.6。其中支付价格分项指数有望从50.0升至59.6，DLSM外汇就业分项指标将成为市场重点追踪的参考因素。

此外，美联储主席鲍威尔将于明日9:00赴斯坦福大学参与专题座谈，但因12月会议前进入静默期，预计不会释放货币政策相关信号，对汇市影响有限。

本周数据密集发布，多项指标扰动交易节奏

本周将迎来密集的数据发布，各类指标均可能扰动汇市短期波动：

周二，欧元区调和消费者物价指数（HICP）

周三，欧元区及美国服务业PMI、美国ADP就业数据

周五，美国个人消费支出（PCE）物价指数

这些数据将直接影响市场对美联储及欧洲央行政策路径的预期，进而主导欧元兑美元的短期波动方向。

交易视角：聚焦降息预期与估值修复逻辑

对于欧元交易者而言，当前核心逻辑较为清晰：一方面是美联储降息预期下的美元走弱趋势，另一方面是欧元自身的估值修复空间。

需重点关注美国通胀及就业相关数据，若数据印证宽松预期，美元或进一步承压，欧元有望延续上行态势。但如果美元出现超调，交易过于拥挤可能使美元空头面临快速反弹的风险。

同时，欧元区经济数据及财政政策动向也需持续跟踪，其表现将影响欧元上行的持续性。

整体来看，美元强弱切换与政策博弈将是本周欧元交易的核心主线。

技术分析：

欧元兑美元依托双底结构发起反攻，突破1.1600关键压力位后，下一个压力位位于蓝色颈线位置，该颈线为欧元此前上涨后整理形成的疑似双头形态的关键压力区域，约在1.1660附近。

汇价支撑位于1.1600及5日线1.1596处。

（欧元兑美元日线图，来源:网络）

北京时间20:15，欧元兑美元现报1.1629/30。