国际油价波动加剧，原油运输通道恢复引关注
近期，国际原油市场受到多重因素影响，价格波动显著。布伦特原油6月合约价格一度升至111.86美元/桶附近，较前一交易日上涨约3%。与此同时，美国西德克萨斯中质原油（WTI）6月合约也出现同步上涨，交投于101美元/桶左右。作为全球能源运输的重要通道，霍尔木兹海峡的航运流量目前仍处于较低水平。一艘名为Idemitsu Maru的巨型原油油轮正在尝试穿越该海峡，船上载有200万桶原油，这是近期首次有与日本关联的油轮尝试通过该关键水道。
霍尔木兹海峡航运现状分析
在正常时期，霍尔木兹海峡每日进出的船舶数量稳定在125至140艘之间。然而，最新船舶跟踪数据显示，过去24小时内仅观察到2艘船舶穿越该海峡，包括一艘从伊朗阿巴斯港锚地出发的货船，以及一艘液化石油气油轮。另一艘由某国际石油公司管理的液化天然气油轮于周一穿越海峡，目前已接近印度，若其装载状态得到确认，这将是近期首艘满载液化天然气通过该海峡的油轮。
Idemitsu Maru是一艘巨型原油运输船，由日本一家炼油商旗下子公司管理，目前位于拉拉克岛以东30公里处，正向东航行，其自动识别系统处于开启状态。这艘油轮的穿越尝试发生在国际能源供应链面临压力的背景下。此前，已有两艘与日本企业关联的液化天然气和液化石油气油轮成功穿越该海峡，但原油运输船的尝试仍属首次。船舶经纪公司BRS在近期报告中指出，即使海峡运输恢复正常，油轮市场和原油市场也可能需要数月时间才能逐步改善。
时期日均穿越船舶数量主要影响
正常时期125-1DLSM40艘常规能源运输
近期2艘供应中断加剧
航运流量显著减少，直接影响中东地区原油和液化天然气的出口，市场正在评估这一供应链变化带来的影响。
日本能源进口链条承压
日本原油进口高度依赖中东地区，大部分需经霍尔木兹海峡运输。Idemitsu Maru的穿越尝试反映出日本企业稳定供应链的意愿。对于相关油轮的具体情况，Idemitsu Kosan公司未予置评。
日本主要城市燃气供应商东京燃气近期发布预警，预计截至2027年3月的财年净利润将较上年下滑40%，降至1370亿日元，较前一年的2269亿日元大幅减少。公司方面表示，液化天然气市场供应偏紧导致电力采购成本上升，是盈利下滑的主要原因。同时，燃气销售增速放缓以及上财年一次性收益消失也构成不利影响。公司首席财务官强调，其液化天然气采购大部分来自长期合同，DLSM主要供应来源为澳大利亚和马来西亚，不直接依赖中东现货市场，因此短期燃料采购压力相对可控。
上财年东京燃气净利润曾因北美页岩气业务强劲及一次性收益而实现显著增长。公司同时宣布回购至多4.7%的股份，金额达500亿日元，并将年度股息从80日元上调至110日元。
原油价格走势与风险因素重估
油价已连续多个交易日上涨，反映出市场对关键供应通道中断的持续关注。市场分析机构指出，油价升至110美元/桶以上，表明市场正在重新评估相关风险。在谈判进展不顺、通道恢复前景不明朗的情况下，交易者可能将更长期的供应中断因素纳入定价。即使出现局部协议，也可能仅涉及狭窄范围，而通道问题难以彻底解决，因此油价上行动能依然存在。
有分析认为，该通道每日约1000万桶的原油及成品油运输中断，其规模已超过需求下降带来的缓冲，市场供需平衡正加速收紧。尽管通胀压力和需求破坏可能抑制部分消费，但供应端收缩的影响更为明显。相关谈判于上周受阻，有消息称某些提议未能充分解决核心问题，导致前景不明朗。
常见问题解答
问题一：Idemitsu Maru尝试穿越霍尔木兹海峡的核心意义是什么？
答：这标志着近期首次有与日本关联的原油油轮尝试恢复关键通道运输，反映出日本能源进口链条的修复需求。尽管航运流量仍处于低位，但该船的动向和AIS激活状态显示部分企业正在测试市场环境，为后续供应链恢复提供参考信号。
问题二：为什么油价在供应中断后仍持续上行？
答：市场已从初始冲击转向长期风险定价。每日1000万桶的供应缺口远超需求破坏速度，交易者正计入恢复需时数月的因素。国际油价升至110美元/桶以上，正是风险评估的结果，谈判僵局进一步强化了这一趋势。