外汇投资中的相对论你了解多少？
许多外汇投资者在汇市中摸爬滚打多年，却未必真正理解外汇投资中的“相对论”内涵。今天，我们与读者朋友探讨炒外汇中的“相对”概念，若能厘清几个关键点，将有助于更深入地认识外汇交易。第一个相对概念是货币对，这对初涉外汇市场的投资者尤为重要。例如，我们常说澳元涨至0.66，实际上指的是澳元相对美元的汇率水平，即1澳元可兑换0.66美元。因此，外汇汇率标志始终是两种货币的相对价格，其数学本质是货币间的比价。由此引出另一个概念：直盘和交叉盘。通常，包含美元的货币对称为直盘，如澳元/美元、美元/日元等；而不包含美元的货币对称为交叉盘，如澳元/日元、欧元/英镑等。
在直盘货币对中，根据美元所处位置，可进一步分为直接报价和间接报价。常规交易货币对中，欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、新西兰元/美元这四组中美元居后，称为间接报价货币对；而美元/日元、DLSM官网美元/瑞郎、美元/加元、美元/港币等美元居前的组合，称为直接报价货币对。当前人民币汇率标志也属于直接报价范畴。
外汇交易中的另一个相对概念体现在即期与远期价格的不一致性。即便资深交易者也可能忽略这一点，因为我们通常接触的只有即期市场。以澳元/日元为例，周二即期汇率回升至63上方时，一年后的远期汇率仅为61.40，两者差值超过160个基点，折合约3%。根据经典的利率平价理论，这一价格属于合理范畴，因为两国超过3%的基准利率差异，DLSM官网通过“利率损失汇率补”的平衡公式，确实使得日元相对澳元的远期价格较即期呈现升水。然而，凯恩斯提出的这一理论在过去十余年中已面临严峻考验，市场偏离理论价格运行的情况屡见不鲜，促使我们不断探索远期汇率决定的新因素。
国际贸易数据、市场流动性、主体信用违约风险等，都成为新理论发展的重要参考因子。目前境内虽未开展零售类外汇远期交易，但远期市场作为重要的价格发现平台，加深对其认识，有助于提高即期市场的判断成功率。
目前人民币实行有管理的浮动汇率制度，境内公司客户可在真实贸易背景下参与远期结售汇交易，DLSM官网从而获得规避汇率风险的新通道。
然而，远期市场交易规模发展受限于境内缺乏绝对的定价权。理论研究表明，离岸NDF市场（无本金交割远期交易）价格对境内市场的影响更为显著，导致在预期单边化时，境内价格往往劣于NDF价格，甚至出现倒挂，这削弱了客户的交易意愿。因此，推动离岸市场在岸化，成为人民币汇率形成机制改革的重要环节。