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随着1月行情推进，白银成为市场中较受关注的资产之一。目前白银已连续四个交易日收涨，短期涨幅超过18%，成为当下市场较具吸引力的资产之一。在市场信心波动、美国债市吸引力下降的背景下，买盘力量持续较强，这些因素推动资金回流贵金属领域。只要这些推动因素延续，未来几个交易日白银的买盘压力预计仍将保持强势。

市场信心波动，避险需求有所升温

2026年初，全球部分地区政治局势存在不确定性。拉丁美洲部分国家出现局势变化，中东地区情况也较复杂，伊朗境内发生较大规模集会活动，外界对相关干预的猜测有所增多。此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期涉及法律调查，引发外界对美联储独立性的讨论。多重因素叠加，导致市场开年信心不稳，短期避险情绪有所升温。

在此背景下，尽管恐慌与贪婪指数曾在2026年初尝试回升，但始终在55点左右徘徊，处于中性区间。而且该指标近期走势再度转弱，难以稳定停留在“贪婪”区间，这也反映出当前市场情绪以谨慎为主导。

面对诸多不确定性，贵金属通常会巩固其避险资产地位。正如黄金吸引防御性资金流入一样，在当前环境下，白银也成为了投资者的临时避险选择。事实上，白银交易所交易基金（ETF）的需求已开始稳步增长。截至1月12日以及此前两个交易日，SLV白银ETF均录得资金净流入，其中单日流入近1亿美元，在一定程度上恢复了机构对白银需求的短期信心。

在市场信心指标摇摆、投资者寻求临时避险资产的支撑下，白银需求已开始稳步企稳。只要这种市场环境持续，未来几个交易日白银的买盘压力可能仍会较强。

美债收益率走低，利好白银价格

白银价格上涨与美国10年期国债收益率下滑之间的关联，是另一关键影响因素。回顾过去50周，两者的相关系数约为-0.55，呈现明显的负相关关系。随着美国10年期国债收益率再次回落至4.1%附近，白银价格同步上涨，创下数周以来的阶段高点。不过需要注意的是，相关系数可能会随时间发生变化。

美国债市吸引力下降，促使资金转向贵金属等替代资产。鉴于白银兼具临时避险属性，国债收益率下行导致固定收益资产回报降低，短期内有望继续支撑白银需求，进而使现货白银的买盘压力维持在较高水平。

白银技术面展望

（现货白银日图 来源：网络）

多头趋势主导：自11月底以来，白银开启了较此前走势更为强劲的上涨趋势。这一新趋势线持续主导，推动银价不断刷新历史高点。截至目前，尚未出现足以威胁该趋势的有效回调，该趋势线也成为未来交易中关键的技术参考。但随着银价持续走高，上涨动能可能逐渐减弱，短期回调风险值得关注。

相对强弱指标（RSI）：RSI指标已突破70，表明白银处于超买状态。此外，尽管银价持续创新高，但RSI指标却开始形成顶背离，这两种信号均警示买盘动能可能过剩，短期回调概率上升。

指数平滑异同移动平均线（MACD）：MACD指标的柱状图始终位于零轴上方，显示短期移动平均动能仍处于正值区间。这意味着尽管可能出现回调，但当前白银价格走势仍以买盘力量为主导。

关键关注价位

91.11美元——关键阻力位：该价位为最新的历史高点。若白银价格能在该价位上方获得持续买盘支撑，短期内有望延续上涨行情。

79.38美元——近期支撑位：此价位是前期高点，若银价出现短期回调，该价位可能成为重要支撑区域。

70.33美元——关键支撑位：该价位与近期低点以及上涨趋势线相契合。若银价持续向该价位逼近，当前的上涨格局可能面临风险，市场也可能转而呈现明显的空头倾向。