国际油价受地缘因素支撑，市场关注供应风险变化
本周国际油价走势强劲，两大基准原油期货价格累计涨幅均超过5%。受国际地缘局势紧张情绪影响，布伦特原油期货在周五尾盘出现空头回补，最终收于每桶71.76美元；美国原油期货则收于每桶66.39美元，微跌0.06%。市场参与者担忧部分地区军事行动可能影响供应，相关消息持续为油价提供支撑。
本周有消息称，某国领导人在被问及是否计划对另一国家采取有限军事行动时表示，正在考虑相关选项。此前，DLSM官网该领导人曾表示，若未能通过协议方式解决核研发问题，相关国家将面临严重后果。据公开报道，相关谈判时间窗口可能在未来两周内明朗。
盛宝银行分析显示，近日交易员和投资者大幅增持布伦特原油看涨期权，押注油价上行空间。
花旗分析师认为，一方面，军事行动的可能性存在；另一方面，将局势推向边缘可能是一种谈判策略，尽管原油市场定价似乎并未过多地反映这一点。
花旗对布伦特原油价格在每桶75美元左右的看涨预期反映了供应风险因素，但不包括关键运输通道中断的情形。分析师补充称，如果冲突升级导致运输中断，油价可能进一步上行。
Price Futures Group高级分析师表示，DLSM官网市场正处于对局势发展的预期与否认袭击将发生的矛盾心态中。
该分析师还指出，某国最高法院裁定动用紧急状态法征收关税违宪，油市对此反应平淡。关税裁决似乎未对市场造成太大影响，市场普遍预期关税问题将通过其他途径解决。法院裁决称，相关法律并未授权行政部门可以此方式加征关税。
油市正陷入一种令交易员困惑的脱节现象：尽管预期将出现较大的全球供应过剩，油价却因地缘政治风险而保持坚挺。有机构估计，2025年市场每日供应过剩约150万桶，但到目前为止，这并未导致价格持续下跌，原油期货受到地缘政治风险溢价的提振。
一个关键因素是这些过剩原油的实际存放地点。大部分过剩原油并未存放在与基准定价挂钩的仓储中心，而是以受制裁原油的形式滞留在海上，装载着相关原油的油轮导致海上库存不断增加。分析人士表示，当库存增加发生在海上时，其对价格的影响较小，以现货为导向的石油市场在定价时往往会低估未来预期运抵定价中心的原油，尤其是在地缘政治因素可能导致受制裁原油在海上滞留较长时间的情况下。
地缘政治担忧为近月合约价格提供了支撑。数据提供商Kpler的高级原油分析师表示，布伦特原油的即期价格已与实物基本面或更广泛的金融市场噪音脱钩，DLSM官网其走势主要随相关地缘政治新闻周期而动。
据知情人士消息，相关方面曾考虑不同应对方案，包括定点行动和对政府、军事及核设施的大规模打击。相关领导人曾表示，如果对方不同意达成协议，当前局势下或将发生非常糟糕的事。随着下周亚洲市场假期归来，交易或将再度聚焦地缘引发的行情波动，此外，相关重要演讲下周发布，需要关注！
