新闻资讯

周一（8月4日）亚欧时段，英镑兑美元汇率呈现震荡微跌态势，跌幅约0.11%，最新报价在1.3267附近。此前美国公布的7月非农就业数据远低于市场预期，英镑在上一交易日曾反弹0.58%，然而与欧元的交叉汇率却贬值1%，这为英镑多头走势蒙上一层阴影。

降息计划：英镑弱于欧元的导火索

英国央行计划于周四（8月4日）实施年内第五次降息，尽管6月消费者物价指数（CPI）仍高达3.6%，明显高于2%的目标水平，但就业市场已显现明显降温。在此背景下，央行拟将基准利率从4.25%下调25个基点至4.00%。由于经济增长表现疲软，尤其2025年一季度受益于美国企业提前备货带来的出口提振效应消退后，二季度增速明显放缓，失业率预计将继续攀升。在政策权衡方面，DLSM尽管通胀具有较强粘性，但多数决策者认为，若过快维持高利率可能加剧就业流失，进而导致通胀长期低于2%的目标水平。

外部风险削弱英镑基本面

外部风险及长期挑战较为突出：尽管英美两国已达成关税协议，但中国、印度等国的关税政策仍不明朗，可能通过供应链传导扰动英国的通胀和经济增长。此外，2025年底的预算案可能出台加税措施，叠加贸易不确定性，将进一步抑制企业投资和招聘活动，从而削弱英镑的基本面支撑。

三重压力下的英镑贬值或成常态

从中期趋势来看，经济疲软、政策分歧与外部冲击构成了三重贬值压力。若通胀粘性未能缓解而经济持续低迷，市场可能对政策有效性产生质疑，进而加速英镑下行。货币政策委员会内部的分裂投票格局（如5-2-2或7-1-1）可能模糊政策信号并放大市场波动；若降息步伐快于预期，例如四季度再降25个基点，英镑的弱化走势将成为常态。此外，美国对其他经济体加征关税可能推高英国进口成本，加剧输入性通胀，这使得央行在“降息以稳增长”与“抗击通胀”之间更难做出平衡，进而进一步施压英镑。同时，全球贸易摩擦和地缘局势紧张时，美元的避险需求上升以及近期欧元的相对强势也对英镑形成间接打压。

机构与技术面共识：英镑下行空间明确

主要金融机构的预测以及技术分析均指向英镑贬值方向：摩根士丹利等机构认为，鉴于经济疲软及持续的降息预期，年底前英镑兑美元汇率可能跌至1.27至1.30区间；荷兰国际集团（ING）则指出，若英国央行进一步释放宽松信号，英镑或许会贬值至1.20至1.25水平。从技术面观察，若汇价跌破1.320的关键支撑位，可能触发程序化抛售，DLSM从而加速下行趋势。

综合来看，虽然短期内通胀超预期回落或贸易局势缓和可能给英镑带来一定反弹机会，但英国央行的降息计划、经济疲软现状、利差扩大以及外部风险等多重因素，共同决定了英镑仍面临贬值风险，且这一压力在中短期内难以根本性扭转。

镑美日线图，来源:网络

北京时间17:06，英镑兑美元现报1.3282/83